蝶式套利的潜在盈利与亏损有哪些?

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  这种套利只需要小部分的资金,而且风险也不大。很多投资者会倾向于这种策略,虽然它的盈利也有限,但是它的潜在盈利要大于潜在风险。

  蝶式套利的潜在盈利与亏损有哪些?

  一个蝶式套利中有3个执行价格。如果只使用认购期权,蝶式套利就包括买入1手执行价格最低的认购期权,卖出2手执行价格处在中间位置的认购期权,同时买入1手执行价格最高的认购期权。

  例如,股票X的现在交易价格为55元,这时有三个认购期权的价格如下:

  执行价格为50元的9月份到期的股票X的认购期权(X购9月50)的权利金为1200元;

  执行价格为60元的9月份到期的股票X的认购期权(X购9月60)的权利金为600元;

  执行价格为70元的9月份到期的股票X的认购期权(X购9月70)的权利金为300元;

  投资者建立一手蝶式套利,具体操作如下:

  买入1手执行价格为50元的9月份到期的股票x的认购期权(X购9月50),付出1200元。

  卖出2手执行价格为60元的9月份到期的股票x的认购期权(x购9月60),收到的权利金为1 200元;

  买入1手执行价格为70元的9月份到期的股票x的认购期权(X购9月70),付出300元。

  建立这手蝶式套利, 投资者投入了300元,即所需的债务相对较低。这手蝶式套利的最大亏损就是300元,即当期权到期时,股票x的价格低于50元,这样所有认购期权,都无价值过期,最初的投资就是最大的亏损。

  下面来计算蝶式套利的最大盈利。当期权到期时,如果股票x的价格正好为60元,这样2手执行价格为60元的9月份到期的股票X的认购期权(X购9月60),就会无价值过期,投资者得到1200元的收益。

  执行价格为70元的9月份到期的股票X的认购期权(X购9月70)也无价值过期,投资者亏损300元。

  执行价格为50元的9月份到期的股票X的认购期权(X购9月50)现在的价值为1000元,由于最初投资1200元,所以仍亏损200元。

  这样最大收益是: 1200 - 300- 200= 700元。

  下面来看一下蝶式套利的重要细节的计算公式:

  净投资=套利的净债务

  最大盈利=执行价格之间的差距 - 净债务

  下行收支平衡点=最低执行价格 + 净债务

  上行收支平衡点=最高执行价格 - 净债务

  在上面案例中,最高执行价格与最低执行价格之间的距离为1000 元,净债务为300元,最低执行价格为50元,最高执行价格为70元。

  净投资= 300元;

  最大盈利=1000-300= 700元;

  下行收支平衡点=50+3=53元;

  上行收支平衡点=70-3=67元;

  50ETF期权关于蝶式套利就介绍到这里,大家如果想详细了解更多关于50ETF期权的内容,可以阅读“建立蝶式套利期权的技巧是什么?”,想要开户的朋友也可以关注我们上证50ETF期权盈微信公众号或者咨询客服。

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