50ETF期权怎么判断适合做长线还是短线?

时间:2年前   阅读:1743

   50ETF期权具有不同的到期月份,而且可以实现T+0回转交易,因此期权是一个可以把策略搞得很高频、很复杂的工具,也是一个可以设计出超低频、把策略搞的很简单的工具,我们既可以用它做长线交易保住某个预期收入,也可以用它做短线交易增强或有收入。在实盘交易中,究竟应该用它做短线还是长线,其实应该从三个角度来看待:

  1、对标的大格局的判断

  如果在交易期权前已经对期权标的,比如国内的50指数、豆粕、白糖等标的有了清晰、有理有据的大格局判断,那么不妨就可以留出一部分仓位去做个长线交易。

  反之,如果您无法准确地给出月度、甚至季度级别的大格局判断,那么顺着趋势、顺势而为做一些短期的价差交易,在止盈点止损点达到的时候坚决执行,用低胜率高赔率的模式累计自己的收益,也不失为是一个增强收益的方法。

  一般而言,如果对标的3个月后的大格局有比较确信的判断,直接买入3个月后到期的期权比分3次买入当月期权的性价比要高,这就像你一下子买入10瓶饮料和分10次买入同样的一瓶饮料,显然前者的批发价会更便宜一些。

  2、期权合约的Gamma和Theta指标

  举一个买期权的例子,当某一天标的价格上穿2.650时,我顺势而为买入了“50ETF购7月2650”,由于这是一个平值期权,Gamma和Theta指标都达到了最大化,因此,一旦后面几天标的惯性上攻到2.700,这份期权上涨的加速油门就会开始逐渐减弱了,此时我们就不妨可以做个短线交易平仓了结,然后判断是否需要移仓到新的平值认购期权上去。

  而如果我买入的是“50ETF购9月2400”,由于这是一份深度实值的远月期权,它更像是一份没有保证金的期货多头,时间价值在期权价格里占比很小,因此不担心时间价值对我的收益有多大的损耗和侵蚀,于是我就控制好仓位,不妨持有一段时间,权当是长线投资了一笔指数ETF多头。

  3、策略是套保型的还是套利型的

  套保型策略的特点是用对冲工具尽量锁住股票组合或是标的ETF的现有利润,让自己免疫于大幅下行的市场波动风险中,遵循的是“以不变应万变”的战术理念,这就属于一种中长线的期权交易,它就是这么简简单单,但却是Alpha选股策略必不可少的操作手法。

  相对地,套利型策略的特点是出手要快,利润一旦收敛浮现就跑,遵循的是“天下武功,唯快不破”的战术理念。

  总的来说,不论机构还是个人,任何一个长期稳定的策略体系都不可能只依赖于长线交易,更不可能只依赖于短线交易。

  相比于单策略体系,结合后的多策略体系在Calmar比率、Sharpe比率之类的收益风险比指标得到了提高,在日胜率这样的稳定性指标上更得到了提高,这就是长线与短线交易结合后的神奇之处。

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