50ETF期权波动率对冲交易策略六步走

时间:2年前   阅读:1708

   最近有很多投资者都想要知道在50ETF期权投资中,如何使用波动率对冲交易的策略,今天小编就来跟大家具体讲一讲要如何使用这种投资策略。

  波动率套利交易是专业期权交易员所采用的基本策略。它包含四个基本步骤:首先,找出高估期权做空;其次,利用标的对冲形成Delta中性;再次,不断对冲形成Delta中性;最后,持有到期。针对不同的交易品种,波动率套利策略稍有不同。但是存在一些一般性的原则,这里将他们总结出来作为50ETF期权波动率交易策略的设计基础。

  第一,隐含波动率是均值回归的。这个在50ETF期权上也有体现。在50ETF期权走势图中,中国波指是50ETF期权所有上市合约隐含波动率的加权平均,它也呈现出明显的回归均值特性,但是其变化趋势比历史波动率稍慢,且一般情况下,它大于历史波动率。

  第二,成功对冲的目标是以最少的成本转移尽可能多的风险。由以上的波动率套利策略的步骤可知,第二步和第三步都是对冲交易。这里必须强调,波动率套利策略的对冲目的不是为了盈利,而是为了转移风险。

  第三,波动率套利策略盈亏服从正态分布,表面上,只要卖出期权的隐含波动率足够高,同时准确预测未来的波动率就一定可以获得盈利,但是这是不正确的,由于标准差的存在,故该策略也存在亏损的情况。这表示预测对了真实波动率也并不能保证波动率套利策略最终盈利。

  第四,隐含波动率一般比历史波动率高。其中大部分情况下,000188表示的隐含波动率都高于历史波动率。

  第五,可以通过卖出跨式或者宽跨式价差捕获波动率高估的溢价。当期权被高估时,卖出跨式或者宽跨式策略可以捕获这种溢价。这是因为一方面,策略的两腿都可以捕获波动率下降的收益,另一方面,可以降低对冲的频率,从而减少对冲的成本。

  第六,整体波动率较低时,波动率套利策略更有效。当整体波动率较低时,虽然隐含的波动率和已实现波动率的绝对价差较小,但是相对价差较大,此外,波动率下降过程也比较平稳,比较容易获得较好的收益。

  如果我们能够将以上六个步骤学会并且在实际操作中应用起来,那么我们在投资过程中就会学习到很多自己总结出来的经验,毕竟方法这种东西还是自己总结出来的最可靠。如果你对上证50ETF期权投资有兴趣,可以咨询期权记客服。

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