期权投资收入型策略分析

时间:4年前   阅读:5327

   最近有不少投资期权的朋友们都在询问小编关于期权的投资策略,不少朋友们也关注到期权收入型投资策略,那么这样收入型策略到底是怎样一个情况呢?下面看小编具体为大家分析一下。

  按照风险收益划分,收入型策略可分为“收益有限,风险巨大”和“收益有限,风险有限”两类。第二类收入型策略理论上讲无需进行风险管理,因为其本身风险有限。投资者最应该关注的是风险无限性收入策略的风险管理问题,这类收入型策略无一例外都包含裸期权。

  假设当豆粕1709合约为2700元/吨时,投资者卖空一手一个月后到期,执行价格为2700元/吨的豆粕平值看涨期权,得到权利金75元/吨。下面说明两种常见的风险控制方法。

  将期权平仓

  浮亏出现后,直接将期权平仓,是最简单,但很可能是最有效的风控方式。期权平仓有两项指导原则:一是根据技术分析,一旦价格上穿重要压力位,很可能预示着价格将继续上涨,可将期权平仓;二是根据期权权利金大小,例如当期权价格涨至初始权利金的两倍时,不论此时标的资产价格如何,都将该期权平仓,接上例,当豆粕期权价格变为150元/吨时,便将豆粕看涨期权空头平仓,结束交易。

  由于影响期权价格变动的因素多且复杂,在许多情形下,即使标的资产价格变化不大,期权价格也可能变动非常剧烈,因此最好基于技术分析平仓,以提高风控效果。

  展期

  期权展期类似于期货移仓操作,这包括两个交易:在期权到期前买入同样1份先前出售的期权将空头平仓,再出售1份标的资产相同,但执行价格、到期日可能不同的期权。展期是收入型策略中一种常用风险管理方法,并且常常使用的是双倍展期法,即期权在达到退出点,卖空者将期权空头平仓后,重新卖出价值为损失值双倍的另一手期权。接上例,当豆粕期权价格上涨到100元/吨时,此时可将该期权平仓,实际亏损25元/吨,同时卖空一手更高执行价格、更长到期时间的豆粕看涨期权,使其权利金为50元/吨。如果该期权到期作废,那么得到的50元/吨权利金中,25元/吨用于弥补最初的损失,另外25元/吨则是收益。理论上讲,只要投资者坚持该种方法,一定会有盈利产生,因为达到这个目标只需要两个条件:第一,标的资产价格涨跌互见,不是总朝着同一个方向波动。第二,投资者拥有足够资金用于展期操作。

  第一个条件用于确保总有一个期权会到期作废,该条件是自然满足的。第二个条件用于确保在投资者最终获利之前,不至于因无法追加保证金而被迫出局。值得注意的是,为了限制总亏损,不可一味采取展期操作。

  想必大家在看完这一段文字之后已经对期权收入型策略有了一定的了解,想要继续学习期权投资的话,欢迎大家关注期权记网。有期权投资需要的朋友们也可以咨询客服。

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